Ecco una perla dal brillante mondo delle fusioni e acquisizioni, quella che trasforma i dittatori delle salse in veri e propri imperi dell’industria alimentare. McCormick, conosciuto anche per i suoi peperoncini e le sue senapi, ha deciso di fare il grande passo e comprare buona parte del business alimentare di Unilever. Sì, proprio quell’azienda gigantesca che produce salse, condimenti e un marchio di maionese molto popolare chiamato Hellmann’s.
Il valore del colpaccio? Circa 45 miliardi di dollari, tra soldi liquidi e quote azionarie, perché a chi non piace azzardare nel mercato finanziario? Per portarsi a casa la maggior parte del portfolio alimentare di Unilever, che include la famigerata maionese Hellmann’s e il tanto amato nel Regno Unito Marmite, McCormick investirà 15,7 miliardi in contanti.
Ma non finisce qui: i soliti azionisti di Unilever “ricompensati” con un ordine di grandezza dell’azienda combinata pari al 55,1%, mentre l’azienda stessa tiene stretto un piccolo 9,9%. Ah, l’arte della spartizione azionaria, uno spettacolo senza eguali.
Attenzione, però, perché sta roba non è solo una questione di numeri da capogiro. Questa fusione porterà a McCormick miliardi di vendite supplementari ogni anno e la sua penetrazione nel mondo dei condimenti, dagli hot sauces come Frank’s RedHot e Cholula alla senape French’s, si allargherà come il sorriso di uno che ha appena firmato un contratto milionario.
Il 70% delle vendite di Unilever Foods? Proviene dalla maionese Hellmann’s e da un marchio di spezie e brodi famoso come Knorr, che fa perdere la testa agli amanti dei sapori precotti.
Perché vendere tutto? Ah già, si cresce quando si taglia…
Così, mentre McCormick si rimpingua, Unilever decide di rimanere snella, o meglio, di dedicarsi a ciò che cresce più rapidamente, ovvero il settore della cura personale. Del resto, il mondo delle creme e degli shampoo è più glamour rispetto a quello delle salse messe negli scaffali. Non è un caso che a dicembre Unilever abbia già staccato la sua divisione gelati, ora sotto il marchio separato Magnum Ice Cream Company.
La chiusura dell’affare? Prevista per metà 2027, salvo imprevisti dovuti a comitati e burocrati vari, perché nessun colosso si compra senza il consenso di un esercito di azionisti e regolatori.
Come compenso per questa grande passione per le salse, quando la fusione entrerà in vigore, Unilever potrà scegliere quattro dei dodici membri del consiglio di amministrazione della nuova entità combinata. Nel frattempo, per i primi due anni, un dirigente di Unilever avrà uno scranno garantito. Che gentilezza da parte di McCormick.
Qualcuno potrebbe persino pensare che l’agglomerato manterrà la sua sede principale globale in Hunt Valley, Maryland, ma, prevedibilmente, avrà anche un quartiere generale internazionale nei Paesi Bassi, la vecchia casa della divisione alimentare Unilever. Come ciliegina sulla torta, la nuova entità avrà una seconda quotazione azionaria in Europa, perché non si sa mai di dover compiacere mercati diversi.
Il trend del momento: la magra consolazione delle cessioni
Questo affare non arriva dal nulla, ma segue un trend di “dimagrimento” tra i grandi nomi del cibo confezionato. I magnati di bevande e alimenti confezionati stanno vendendo e spinoffando a più non posso, perché i consumatori—che sorpresa—stanno acquistando sempre meno i loro prodotti, forse preferendo cose un po’ più sane o almeno meno industriali.
Per dare un’idea, nel 2024 quasi metà delle operazioni di fusione e acquisizione nel settore dei beni di consumo è stata generata proprio da cessioni di asset, secondo una società di consulenza. Insomma, vendere pezzi per sopravvivere è la nuova moda.
A Wall Street, le azioni di McCormick sono schizzate su dell’1% nei premercato, mentre quelle di Unilever sono rimaste quasi immobili. No, non è ottimismo sfrenato da parte degli investitori, ma uno scetticismo ben calibrato davanti a un megamergers così titanico.
Un analista di una banca, con la delicatezza di un elefante, ha fatto sapere:
“Riconosciamo il significativo valore strategico e l’accrescimento probabile degli utili per azione da questa potenziale operazione, ma ammettiamo anche il prezzo esorbitante, il rischio di esecuzione e la conseguente proprietà maggioritaria del gruppo combinato da parte degli azionisti di Unilever potrebbero raffreddare l’entusiasmo iniziale degli investitori.”
Parole sante, soprattutto in un mercato dove la pazienza è l’ultima a morire, ma non si sa mai che questo matrimonio di condimenti non ci riservi un finale a sorpresa.
