Maziar Mike Doustdar, il CEO di Novo Nordisk, si stringe la mano con il Presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, durante un evento ufficiale nello Studio Ovale della Casa Bianca. L’occasione? Annunciare un accordo con Eli Lilly e la stessa Novo Nordisk per ridurre i prezzi dei farmaci GLP-1 per la perdita di peso. Siamo nel 2025, e l’America decide forse per la prima volta di tentare di abbassare i costi esorbitanti dei medicinali per i suoi cittadini, che finora hanno pagato spesso tre volte di più rispetto al resto del mondo.
Il prezzo dei farmaci è diventato uno degli argomenti più scottanti per l’industria farmaceutica quest’anno, in particolare negli Stati Uniti, che da sempre rappresentano il mercato più lucroso (e vorace) per le aziende biofarmaceutiche. Non si può negare che i prezzi americani gonfiati a dismisura siano una specie di manna dal cielo per i bilanci delle multinazionali, che in Europa si limitano a sognare guadagni simili.
Il Presidente Trump ha dato un colpo di scena proponendo il cosiddetto “prezzo del farmaco alla Nazione Più Favorita” (“Most Favored Nations”, MFN), che fisserebbe i prezzi negli Stati Uniti al livello più basso pagato dagli altri paesi ricchi. Un’idea rivoluzionaria che potrebbe devastare i conti delle aziende farmaceutiche – ma chissà, forse è esattamente quello che ci vuole.
Ma quanto sono realmente dipendenti le grandi aziende farmaceutiche europee dal mercato americano? Perché, diciamolo chiaramente, la loro fortuna spesso si basa proprio sui prezzi gonfiati d’oltreoceano.
Chi dipende di più dal mercato USA?
Tra le prime 10 biopharma del Stoxx 600 settore salute, ben cinque fanno la maggior parte delle vendite negli USA: Roche, Novo Nordisk, GSK, Argenx e UCB. A spiccare è Argenx, il cui 85% del fatturato proviene dal mercato americano, quasi come una rockstar che gira solo negli Stati Uniti e ignora il resto del mondo.
Dall’altro lato della bilancia, abbiamo i tedeschi Merck KGaA e Bayer, che si tengono saggiamente lontani da questa dipendenza con solo il 30% delle loro vendite negli USA. Magari perché hanno altri rami d’azienda oltre ai farmaci. Anche Roche si consola con la sua divisione diagnostica, mentre AstraZeneca, la regina del FTSE 100, con il 42% delle vendite negli USA, ha messo nel mirino i 80 miliardi di dollari di fatturato entro il 2030, grazie soprattutto ai suoi blockbuster per cancro, malattie respiratorie e diabete.
AstraZeneca, ovviamente, non solo mira ad espandersi nel mercato americano – con un’enfasi tale da sembrare un dichiarato “stalker economico” – ma si è impegnata a grandi investimenti negli Stati Uniti, in perfetta compagnia con Novartis, Roche e GlaxoSmithKline. Tutti pronti a incassare i dividendi delle strategie di Trump, almeno finché la musica non cambia.
Con la speranza di fare affari con la Casa Bianca
Il fervore di Trump per ridurre i prezzi dei farmaci ha spinto molte aziende a correre ai ripari con accordi ad hoc, pronti a dimostrarsi docili pupilli dell’amministrazione in carica. Nel maggio di quest’anno, il Presidente ha firmato un ordine esecutivo ufficializzando la politica MFN, spedendo pure lettere amichevoli a 17 giganti del pharma, invitandoli a tagliare drasticamente i prezzi negli USA per uniformarli ai livelli pagati all’estero.
Parallelamente, la strategia del “produci americano” diventa quasi un mantra, con minacce di dazi a tre cifre per chi non si adegua, aumentando così la pressione sulle aziende che ormai stanno diventando esperte nel fare “accordi convenienti” con la Casa Bianca.
AstraZeneca, Novo Nordisk e altri colossi americani hanno già siglato patti per abbassare i prezzi, anche se gli analisti confidano poco sull’impatto reale sui loro bilanci, date le magiche clausole degli accordi, un vero capolavoro di finanza creativa.
Jefferies, uno dei colossi dell’analisi finanziaria, ha commentato così l’accordo MFN di AstraZeneca:
“L’accordo è molto più benigno di quanto si pensi, ma i Paesi europei potrebbero subire una riduzione nell’accesso ai farmaci.”
E come ciliegina sulla torta, mercoledì scorso Bloomberg ci ha regalato la chicca: le due regine farmaceutiche europee per capitalizzazione, Roche e Novartis, starebbero per mettere a punto un accordo proprio con l’amministrazione americana di Trump. Probabilmente annunciato venerdì, così giusto per ritardare il weekend e tenerci tutti sulle spine.
Da parte loro, le aziende hanno dichiarato a CNBC di sostenere l’obiettivo di ridurre i costi per gli americani, ma naturalmente hanno declinato la possibilità di confermare imminenti accordi. Novartis ha ironicamente dichiarato che è “in discussione con l’Amministrazione”.
In conclusione: mentre negli USA si discute animatamente di abbassare i prezzi dei farmaci, le grandi aziende europee – quelle stesse che si riempiono la bocca di «solidarietà globale» – rimangono felicemente immerse in un sistema fatto su misura per loro, il tutto accompagnato da firme di accordi che lasciano più ombre che luci. Sembra quasi un gioco di prestigio, ma senza applausi.
